今世缘上半年净利10.72亿元 高端类产品增长迅速

  7月30日晚间，江苏今世缘酒业股份有限公司（以下简称“今世缘”）披露2019年半年度报告，今世缘上半年主要经济指标均保持良好增长态势，公司特A+类产品期内实现营收16.74亿元，同比增长44.33%，特A类产品营业收入为9.73亿元，同比增长19.80%。

公司上半年实现营收30.55亿元，同比增长29.45%；归母净利润为10.72亿元，同比增长25.23%；基本每股收益0.8548元。

截至报告期末，公司总资产83.72亿元，归属于上市公司股东的净资产为67.53亿元，加权平均净资产收益率为16.34%，比上年同期增加1.15个百分点。

半年报显示，报告期内，公司上下紧紧围绕2019年工作部署，以“稳中求进抓机遇，进中向好高质量”为总体要求，以战略思维放大格局、提高站位、抢抓机遇，以创新思路系统谋划、强化定位、明晰路径，以更高的工作标准、更严的工作要求推动高质量发展，主要经济指标保持良好的增长态势，各项工作取得较好成绩。

国缘品牌优势在不断积累放大

自2019年6月25日起，国缘品牌部分主导产品出厂价统一上调，同步调整终端供货价、零售价及团购价。国缘系列为公司高端产品，近两年受益于江苏省内消费升级有明显的增长。公司上半年实现营收同比增长29.45%；归母净利润同比增长25.23%。

中金公司分析，次高端国缘对开、四开目前在江苏省内已经形成明确的口碑效应，持续的高增长不断获取新消费群体，品牌和规模优势持续积累。V系作为今年新推出的高端新品，其中定价600元到1500元的V3、V6，需求不仅来自于原先四开消费者的升级，还有其他同价位品牌的消费者。这进一步显示出国缘的品质优势，以及在高端价位运作潜力，中金公司认为这将持续拉升国缘的品牌高度。

积极布局渠道 省内外同步开拓

公告显示，今世缘进一步精准拓展区域。省内市场细化了分类精耕和分类施策执行方案，为分类精耕科学施策、促进分品牌协调发展、持续提升市场份额打下了基础；省外市场深化了“全面规划，重点突破，周边辐射，梯次开发”区域拓展策略，分类运作、精准施策、整体提升，部分重点市场初步形成了“新兴名酒+区域大商”的示范效应。

省内优势区域势能不减。太平洋证券表示，从终端调研情况来看，省内今世缘的势能仍然很强，在南京市场今世缘还是稳扎稳打，做渠道扩充、公关团购、品牌传播。苏中地区整体在恢复，徐州仍保持快速增长。根据今世缘发布的经营数据，2019年上半年南京地区同比增长48.88%，徐州地区同比增长61.40%，苏中大区同比增长23.77%，为省内增长最快的几个区域。一般来说，白酒品牌在一个区域的增长具有惯性。公司渠道利润情况一直好于竞品，且终端价格比较稳定，省内市场进入市场份额的快速扩张期，预计今明两年省内市场仍会保持较高的增长。

中金公司同样认为，营销推力进一步将产品力优势转变为实际销售。公司这两年最大的变化为整体发展基调从防守转进攻，营销敢于投入，渠道推力得到明显提升。省内外薄弱市场的聚焦调整正在打开区域新空间。主要竞争对手短期难以对公司造成实质性影响，竞合发展是主旋律。今世缘正处于成长上升期，深度分销网络持续扩张、消费氛围上升强化，且公司目前较为注重维持渠道利润，成长短期难以被阻挡。

打造品牌 以质取胜 文化营销 人才强企

面对行业分化窗口期、消费升级机遇期，今世缘将全面深化“打造品牌、以质取胜、文化营销、人才强企”四大基础战略，加速构建品牌全国化新格局，扎实推进从优秀到卓越新跨越，充分激发人才强企新动力，全面开创党的建设新局面，持续创造高质发展新业绩，奋力谱写酒缘大业新篇章。

公司将围绕酒和缘两大主题，做强做大白酒主业，培育投资业务，推动管理、技术、市场等三个层面创新，推进三大品牌协调发展、省内省外协调发展、主副产品协调发展、线上线下协调发展，巩固行业前十强地位，努力在行业持续争先进位。

目前今世缘处在快速扩张期，对市场份额的提升和销售收入增长更为重视，受益于省内消费升级，多家机构判断今世缘未来几年有望保持高速增长。